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这个国庆节，“财险一哥”中国人保过得很愉快。节前最后一个工作日，证监会核准了人保的A股首发申请。根据中国人保在港交所公告，此次公司所发行股数不超过23亿股。而A股也将迎来第5家“A+H”上市险企。创近三年发行股数新高中国人保公告显示，此次发行股数不超过23亿股，而根据此前预先披露的A股招股书，公司拟发行的股数为45.99亿股。可见规模缩水较大。

此外，会议决定，对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度，提高对小微和民营企业金融服务的能力和水平，并运用市场化方式支持民营企业债券融资，以缓解企业融资难等问题。民企债券融资支持计划落地在这一轮的市场波动中，企业由于融资难、融资贵而引发的风险及问题引起了监管层的密切关注。

从各地政府设立专项资金支援民企缓解股权质押风险，到证券公司联合设立集合资产管理计划，再到央行落地设立民营企业债券融资支持工具，监管层为解决民企股权质押风险，马不停蹄。第一财经了解到，民营企业债券融资支持工具由人民银行运用再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式，重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。

经营利润2019年第二季度的营业费用为人民币20.909亿元（3.046亿美元），而2018年同期为人民币7.796亿元，这主要是由于销售与营销费用的增加，支出总计人民币8.534亿元（1.243亿美元），另外还有研发费用的增加，支出总计人民币3.595亿元（5240万美元）。销售与营销费用的增加主要是因为公司持续投入到海外市场的销售和营销活动中，同时还有BIGO合并带来的相关折旧和摊销的影响，而研发费用的增加主要是由于研发人员相关的费用支出增加。

考虑到划转试点工作基本完成，积累了经验，全面推开划转工作的条件已经具备，为进一步加快划转进程，增强社保可持续发展能力，2019年7月10日，国务院常务会议决定，今年全面推开划转部分国有资本充实社保基金工作。在盘和林看来，“养老钱”不能“节流”，只能“开源”。国资划转社保是一个不错的“新源头”。与此同时，划转国资是把引入社保基金作为多元化股东、调整股权结构的重要手段。

国都证券认为，估值底政策底支撑，但趋势上修动力仍不足，仍处于需静观其变伺机而动。A股估值已处于历史底部，风险溢价补偿较高，且内外主要风险已反应较为充分，前期高规格高强度部署的政策底有支撑，预计当前位置继续下行空间有限；但经济周期、信用周期仍处于下行，企业盈利能力与业绩增速回落，且宏观政策进一步宽松空间有限，2019年股市仍缺乏趋势性修复动力；2019年估值修复动力主要取决于近中期内外压力或不确定因素的消除，及内部稳金融稳预期纾困民企的成效、市场化改革新举措的落实。股市上修动力的触发，或需对以上内外不确定因素静观其变，若有缓和或改善趋势，则有望提升市场风险偏好。在下有估值底政策底双支撑、但趋势上修动力仍不足， 预计2019年A股以区间窄幅震荡为主，重点把握结构性机会。