www.lssp

《光明日报》（ 2018年06月28日10版）责任编辑：陈永乐7月1日，《亚太贸易协定》第四轮关税减让成果文件——《亚太贸易协定第二修正案》（以下简称《修正案》）正式生效实施。《协定》6个成员国中国、印度、韩国、斯里兰卡、孟加拉国和老挝将对共计10312个税目的产品削减关税，平均降税幅度为33%。此外，中、韩、印、斯四国还给予协定内最不发达国家孟加拉国共1259个产品特惠税率安排，给予老挝1251个产品特惠税率安排，平均降税幅度均为86%。

美国市场最终能走出长牛慢牛和严格的退市制度不无关系。每年美股都有一些不符合上市条件的公司直接退市，有的时候退市的公司甚至多于上市公司，这导致美股整体的数量其实是收缩的。美股数量最多的时候是在上个世纪八、九十年代，当时大概有8000多只股票，现在的数量已经出现了减少，但是其行业龙头公司的市值却在不断的创新高。现在出现的苹果、微软和亚马逊等股价一度超过1万亿美元，头部效应非常明显。其中，市场的分化是必然的，资金会向行业龙头股集中，这一点在美国的股市历史上已经体现得非常清楚，而一些绩差股和题材股则是不断的被边缘化，甚至不断的退市。

此外，此次股权激励对于激励对象亦有考核，影响其限制性股票的解锁比例。根据财报，2018年华夏幸福实现归属于上市公司股东净利润117.46亿元，同比增长32.88%，堪堪完成当年的业绩承诺。在房地产行业进入波动周期、新房销售即将见顶之时，上述承诺并不是容易完成的数字。

2014年度，公司通过对上海漫酷、上海氩氪和琥珀传播的成功收购， 进军数字营销业务领域；2015年度，公司又成功完成对万圣伟业、微创时代的收购；2016年度，完成对智趣广告的收购。利欧股份认为，公司若能实现对苏州梦嘉的投资收购，在客户、技术、媒体资源等方面，公司与苏州梦嘉都可实现良好的资源协同，有助于公司开拓新的媒体渠道，进一步提高流量变现能力。

在网络可视化产业链条上，因分工不同，各公司在毛利率上亦存在较大差别。例如单纯的硬件设备提供商和系统集成商，毛利可维持在50%-60%；提供软硬件一体服务的公司毛利率则能达到80%左右，同时提供一体服务的公司之间也存在较大差别。2015-2017年，中新赛克的毛利率分别为80.49%、79.74%和79.41%，天彦通信同期分别为63.69%、67.72%和73.51%。该公司称，与中新赛克毛利率的差异主要是双方产品结构差异所致。中新赛克主要销售定制化程度较高的移动式产品，而天彦通信主要销售固定式产品。

□ 资本市场核心是一个投融资的专业市场，投资者和融资者相互依存、相互作用。践行党的初心和使命，必须从融资端和投资端同时入手，兼顾好服务实体经济和保护投资者合法权益。□ 当前，我们紧扣金融供给侧结构性改革这条主线，对一些市场反映比较集中的关键性方向性问题深入研究论证，加强资本市场改革顶层设计，成熟一项推出一项。